Стратегии инвестиций на фондовом рынке

Суровая реальность состоит в том, что объем знаний инвестора о будущем ничтожно мал по сравнению с тем, что инвестор знать не может.

М. Финн, инвестиционный аналитик

Покуда деньги на бумаге – это бумага, а не деньги.

Шолом-Алейхем, еврейский писатель

Исходные предпосылки.

Не существует однозначно правильных или, наоборот, однозначно неправильных стратегий поведения на фондовом рынке. При выборе собственной стратегии полезно определиться с несколькими параметрами: как долго вы намерены держать свои деньги на фондовом рынке; сколько времени вы готовы посвящать управлению вашими деньгами; решить для себя, кто вы – спекулянт или инвестор; выработать комфортный именно для вас стиль поведения на рынке.

Большинство людей, лишь накопив определенный опыт, могут выбрать рациональную именно для себе стратегию поведения на фондовом рынке. При этом она будет периодически корректироваться. Ежедневно тысячи профессионалов теряют деньги, неверно решая задачу, какие акции купить или продать. Все знают: биржевик должен пытаться предвидеть события. Но на котировки той или иной бумаги влияет несметное количество факторов. Математически предсказать колебание котировок невозможно, действия на рынке в целом интуитивны. Есть, однако, возможность минимизировать ошибки, которые совершаются под влиянием особенностей характера: излишней импульсивности, склонности к риску или, наоборот, страха потерять деньги. Неплохо бы понимать, какой вы инвестор, и знать основные поведенческие риски. Это поможет вам действовать более рационально.

Риски поведенческого характера.

Часто неэффективные сделки, явные ошибки или низкий уровень доходности инвестиций связаны с поведенческими факторами. Они бывают как стратегическими, так и тактическими. В качестве примера можно выделить несколько типов поведенческих ошибок стратегического характера.

1. Излишняя активность . В процессе выработки личной стратегии оцените, не слишком ли часто вы торгуете. Вот информация, собранная американскими специалистами. Они проанализировали операции 66 500 семей, разделив их по степени оборота портфелей. Результаты ошеломляли: без учета издержек все эти группы получили одинаковую доходность – 19 % годовых. За вычетом комиссии доходность самых пассивных инвесторов снизилась всего на 0,5 %, а самых активных – на 8,6 %. В итоге результаты последних оказались заметно хуже. Рекомендация опытных трейдеров: если очень хочется что-то сделать, лучше помойте окна.

2. Самоуверенность . Гоните прочь излишнюю самоуверенность. Те же исследователи доказывают, что женщины более успешны на рынке: они менее интенсивно торгуют акциями и поэтому меньше теряют на комиссии. Кроме того, мужчины в большей степени склонны к переоценке собственных способностей. Скорее всего это проявление самоуверенности, подталкивающей к лишней активности.

3. Чрезмерная вера в тренды. Подумайте, почему вы покупаете именно эти акции? Более 20 лет назад эксперты из акций, обращавшихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, отобрали лидеров (показавших наибольшую доходность с 1926-го по 1982 год) и аутсайдеров. Сравнив их показатели на протяжении следующих трех лет, исследователи констатировали: акции-аутсайдеры вырвались вперед и на 19,6 % опередили среднюю доходность рынка. А бывшие лидеры, напротив, отстали от рынка на 5 %. Казалось бы, в этих условиях инвестор должен стремиться в первую очередь покупать бумаги, показавшие худшие результаты за последние годы, и расставаться с потенциально переоцененными акциями. Но применять такую стратегию надо осторожно – акции могут оставаться переоцененными/недооцененными очень долго.

4. Отсутствие разумной диверсификации портфеля акций . Разнообразие в наборе имеющихся ценных бумаг должно примерно соответствовать общему объему денег. Размышлять об этом нужно постоянно, в том числе пытаясь оценить, правильно ли вы подходите к диверсификации своего портфеля. Людям свойственно стремление к определенности. Оправданно ли такое поведение экономически? Далеко не всегда. Более логично распределять свои вложения по различным компаниям и отраслям.

Этими примерами стратегические риски поведенческого характера не исчерпываются. Каждому целесообразно задумываться: какие риски поведенческого типа могут угрожать лично ему и как их учитывать при выборе стратегии?

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ: ПРИЧИНЫ И СЛЕДСТВИЯ

Выделим несколько возможных сфер поиска оптимальной именно для вас стратегии.

Выделим несколько возможных сфер поиска оптимальной именно для вас стратегии.

Первая. Вложите небольшие (для вас) деньги и приобретайте необходимый опыт взаимодействия с инвестиционной компанией. Запоминайте их рекомендации. Брокеры-консультанты любят говорить расплывчато: может быть так, может быть эдак. То ли купить, то ли нет, 50 % на 50 %. Просите оценить вероятность: хотя бы 50,5 %. Затем посмотрите, был ли консультант прав. Зафиксируйте также собственную точку зрения.

Перейти на страницу: 1 2 3